... Gaukler, Clowns und die vielfältigsten Artisten bestimmen das Stadtbild. Aber auch Verbrecher wie Pierre-François Lacenaire (Marcel Herrand) haben hier ihr Auskommen, besonders wenn es sich um so intelligente und gerrissene Zeitgenossen handelt wie in diesem Fall.
Allerdings hat Lacenaire einen Schwachpunkt - seine Liebe zu Garance (Arletty), auch wenn er sich diese nicht eingestehen will und ihr als seiner Geliebten jeden Freiraum lässt. Diesen nutzt sie, indem sie auch mit dem Pantomimen Baptiste Debureau (Jean-Louis Barrault) und dem Schauspieler Frédérick Lemaître (Pierre Brasseur) anbändelt. Beide befinden sich noch am Beginn ihrer Karriere und versuchen auf unterschiedliche Weise, ihre künstlerischen Vorstellungen umzusetzen. Der ernsthafte Debureau nutzt seine Chancen bei Arletty nicht, so dass der charmant-freche Lemaître scheinbar das Rennen macht. Aber Arletty ist nicht wirklich glücklich und flüchtet sich in die Beziehung zu einem reichen Grafen...